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fonds Alternatif BluMont Man annonce une distribution 21 mars 2007 | |||||
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| BluMont
Capital annonce le fusionnement complet des deux sociétés 2 mars 2007 | |||||
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| BluMont
Capital annonce l'approbation par les actionnaires du
fusionnement 28 février 2007 | |||||
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| Résultats
trimestriels de BluMont 23 février 2007 | |||||
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| Le
fonds Alternatif BluMont Man annonce une distribution 23 février 2007 | |||||
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| Règlement 31-103 proposé : répercussion sur
l’industrie des fonds de couverture Ronald Kosonic Mondaq Business Briefing Mars 2007 Les gestionnaires de fonds de couverture canadiens sont déjà sous l’ombrelle réglementaire des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières canadiens puisqu’ils doivent s’inscrire comme conseillers (conseiller en placement/gestionnaire de portefeuille) s’ils offrent des services de gestion de portefeuille au sein de leurs fonds. Toutefois, le règlement 31-103 proposé fera la lumière sur toutes les préoccupations en matière d’exigences d’inscription pour les participants des fonds de couverture, notamment les partenaires généraux des fonds de couverture organisés en tant que partenariats d’exercice restreints ainsi que d’autres exigences réglementaires pour les participants de l’industrie. Le règlement 31-103 proposé étend et éclaircit la règlementation actuelle touchant les gestionnaires, les conseillers et les distributeurs de fonds de couverture par : - l’introduction d’une nouvelle catégorie d’inscription pour les « gestionnaires de fonds de placement »; - l’introduction dune catégorie d’inscription d’un « courtier sur le marché dispensé (exempt market dealer) » au Canada; - l’introduction d’un nouvel essai « déclencheur commercial (business trigger) » afin de déterminer l’obligation d’inscription; - l’augmentation des exigences en matière de capital et d’assurance parmi toutes les catégories d’inscription; - l’augmentation des exigences en matière de communication de l’information financière; - la gouvernance quant aux ententes d’indication de clients (referral arrangements) - l’amélioration des attentes en matière de conformité et de contrôle Pour obtenir de plus amples renseignements sur le règlement 31-103 proposé cliquez ici | |||||
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Échange de taux d’intérêt: Une entente entre deux parties souhaitant passer des paiements d’intérêt à taux variable à des paiements d’intérêt à taux fixe dans la même devise ou une devise différente. Le motif sous-jacent à l’échange de taux d’intérêt provient du fait qu’un tiers peut avoir accès à de meilleurs taux fixes alors que l'autre peut avoir accès à de meilleurs taux variables. Les échanges de taux d’intérêt sont généralement un échange de taux « fixes contre taux variables », mais un autre type d’échange comme taux « variables contre taux variables » peut être envisagé. | |||||
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| 32e numéro: 5 avril 2007 Nous espérons que vous avez apprécié notre Cyberbulletin BluMont. Notre prochain numéro sera disponible mai 2007. Cyberbulletin BluMont est une publication courrielle mensuelle. Nous voulons entendre parler de vous. Veuillez nous envoyer vos commentaires ou vos questions et dites-nous ce que vous voulez voir dans BluMont eNews. Envoyez un courriel à feedback@blumontcapital.com | |||||
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| *En date du 28 février 2007 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| Visitez ce lien afin d'obtenir les rendements ainsi que les prix de nos fonds. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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| AIMA Canada parrainait récemment une présentation
de monsieur Alexander Ineichen, de UBS Global Asset Management, lors
d’un déjeuner-causerie. Monsieur Ineichen a rédigé de nombreux
articles et deux livres éminents sur l’industrie des fonds de
couverture. Il est considéré comme un spécialiste dans l’industrie,
et en tant que tel, il a attiré la plus importante foule que AIMA
Canada a jamais accueillie lors de tels événements. Monsieur Ineichen a présenté son plus récent livre, « Asymmetric Returns: The Future of Active Asset Management. ». Le premier livre de monsieur Ineichen « Absolute Returns: The Risk and Opportunities of Hedge Fund Investing » se classe parmi les livres les plus vendus. Il fait d’ailleurs office de texte classique de l’industrie des fonds de couverture. Le plus récent livre de monsieur Ineichen ne manquera sûrement pas de faire œuvre de pionnier et d’influence dans le domaine. L’idée principale du plus récent livre de monsieur Ineichen est son regard critique sur les concepts d’« alpha » et de « beta ». Le terme alpha fait habituellement référence à la portion du rendement qui peut être attribuable à la compétence pure, contrairement à une exposition passive d’une classe d’actifs, appelée « beta ». Le raisonnement de monsieur Ineichen soutient que les termes « alpha » et « beta » ne saisissent pas entièrement ce que les placements non traditionnels ont à offrir aux investisseurs. Les concepts « alpha » et « beta » ont été élaborés dans les années soixante au sein d’un modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF). Le modèle MEDAF a été une importante percée de la théorie de la gestion financière, mais il a eu, en pratique, une pertinence restreinte à l’égard des marchés financiers. Monsieur Ineichen ne tente pas de réécrire les manuels financiers, mais il croit que la pensée financière peut transcender les idées articulées il y a plusieurs décennies. L’efficacité et l’aspect aléatoire des marchés sont l’une des doctrines centrales de la pensée financière orthodoxe. Monsieur Ineichen soutient (comme de nombreuses autres personnes) que les inefficiences prévalent dans les marchés financiers. L’efficience du marché laisse entendre que les gestionnaires actifs ne peuvent pas ajouter une grande valeur à un portefeuille, alors que le potentiel de rendement en cas de hausse et le risque de perte en cas de baisse sont équilibrés dans un profil de risque/rendement symétrique. Les concepts « alpha » et « beta » s’appliquent dans un univers de rendement relatif, où les experts financiers sont étroitement liés à un portefeuille de marchés et où il existe une possibilité limitée de réduire le risque de perte en cas de baisse. Toutefois, la gestion active du risque au sein des produits de placement non traditionnels peut réduire de façon importante le risque de perte en cas de baisse d’un portefeuille, en créant un profil de risque/rendement asymétrique. Monsieur Ineichen croit que l’avenir de la gestion active du risque passe par la gestion des actifs et que les concepts « alpha » et « beta » ne peuvent pas saisir les avantages de la gestion active des risques. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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 Hedge Hogging de Barton Biggs plus et recat
des meilleurs récents livres, à l’intention du public en général,
s’intéressant aux fonds de couverture. Monsieur Biggs est l’ancien
premier stratège mondial de Morgan Stanley, il a œuvré au sein de la
société pendant plus de trente ans, plus récemment, il a été le
fondateur de Traxis Partners, une société de fonds de couverture de
1,5 milliard de dollars située à Greenwich au Connecticut.
Le livre, qui se compose d’une série de vignettes et d’éléments autonomes, relate les quarante années de monsieur Biggs dans l’entreprise de placement. On y retrouve un amalgame de portraits simples de « style de vie » et les idées de placement plus percutantes de monsieur Biggs alors qu’il était un gestionnaire de placement de haut niveau. Certaines des vignettes les plus mémorables comprennent le compte-rendu de monsieur Biggs sur le « Triangle Investment Club », une réunion privée non officielle des gestionnaires de fonds de couverture et ses descriptions des membres (il s’agit de noms fictifs afin de protéger l’identité des membres). Un autre chapitre particulièrement palpitant, qui résonnera sûrement à l’oreille de ceux qui ont tenté l’expérience, est celui où monsieur Biggs parle qu’il a, en collaboration avec des partenaires (qui ont finalement réussi), tenté de démarrer son propre fonds de couverture. Monsieur Biggs décrit également l’usure éreintante et dépourvue d’imagination que de nombreux nouveaux gestionnaires doivent entreprendre afin d’obtenir du financement des investisseurs, se déplaçant à travers le pays, récitant la même rengaine encore et encore et, la plupart du temps, accumulant très peu de résultats concrets à la fin de la journée malgré les importants efforts consentis. D’autres chapitres de cet ouvrage intriguant, mais d’une certaine façon discursif, se rapporte à des thèmes comme l’expérience de monsieur Biggs en tant que gestionnaire de placement pendant les pires marchés baissiers de l’histoire récente, la difficulté de vendre à découvert, le nombre de Fibonacci, des anecdotes sur les activités transactionnelles de monsieur Biggs en passant par les récentes flambées des prix du pétrole, la bulle Internet et une digression indirecte sur la vie de John Maynard Keynes. L’ouvrage est émaillé d’idées et d’observations de monsieur Biggs sur le comportement du marché et la psychologie de l’investisseur. Monsieur Biggs, détenteur d’une majeure en anglais et en création littéraire (il a étudié avec Robert Penn Warren), est un ancien enseignant de l’anglais. Il manie allégrement les bonnes tournures de phrase et son livre est à la fois divertissant et informatif pour les participants de l’industrie tout comme pour le non-spécialiste. John Wiley & Sons Inc., 2006 320 pages | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
